Инфляция в России достигла 10%: ЦБ сохраняет жесткий курс Leave a comment

Инфляция в середине февраля 2025 года: темпы роста остаются высокими

Инфляционное давление в России продолжает оставаться значительным, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику Центрального банка. По данным Росстата, за период с 11 по 17 февраля 2025 года недельная инфляция составила 0,17%, что немного ниже показателя предыдущей недели (0,23%)[3]. Однако в годовом выражении инфляция достигла психологически важной отметки в 10%[3].

Динамика инфляции с начала года

С начала 2025 года потребительские цены в России выросли на 1,71%[3]. Это существенно выше целевого уровня Банка России в 4% годовых. Основными драйверами роста цен остаются продовольственные товары:

• Мясо и мясопродукты (+1,5%)
• Фрукты и овощи (+1%)
• Рыба и морепродукты (+0,6%)
• Молочная продукция (+0,4-0,5%)

Также наблюдается рост цен на непродовольственные товары и услуги, хотя и более умеренными темпами.

Реакция Центрального банка

В ответ на ускорение инфляции Банк России на заседании 14 февраля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых[2]. Это решение было ожидаемым для рынка, однако регулятор ужесточил риторику относительно дальнейших действий.

ЦБ РФ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год до 19-22% с ранее ожидавшихся 17-20%[2]. Это свидетельствует о готовности регулятора поддерживать жесткие денежно-кредитные условия в течение длительного периода для борьбы с инфляцией.

Факторы, влияющие на инфляцию

Среди основных причин сохранения высокого инфляционного давления эксперты выделяют:

• Перегрев экономики и высокий потребительский спрос
• Рекордно низкий уровень безработицы
• Быстрый рост кредитования
• Высокие бюджетные расходы
• Ослабление курса рубля

Прогнозы на 2025 год

Банк России повысил прогноз по инфляции на 2025 год до 7-8% с ранее ожидавшихся 4,5-5%[2]. При этом регулятор рассчитывает вернуть инфляцию к целевому уровню 4% в 2026 году.

Большинство аналитиков ожидают, что ЦБ РФ сохранит жесткую денежно-кредитную политику на протяжении всего 2025 года. Некоторые эксперты не исключают дальнейшего повышения ключевой ставки до 22-23% годовых, если инфляционное давление не начнет ослабевать[4].

Влияние на экономику и финансовый сектор

Высокие процентные ставки оказывают сдерживающее влияние на экономическую активность:

• Замедление темпов роста кредитования
• Снижение инвестиционной активности
• Охлаждение потребительского спроса

В то же время, высокие ставки по депозитам (19-20% годовых) обеспечивают рекордную доходность для вкладчиков, что способствует росту сбережений населения[4].

Заключение

Инфляционные риски в российской экономике остаются повышенными, что требует от Центрального банка сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Ключевая ставка 21% годовых, вероятно, будет удерживаться на этом уровне длительное время. Возвращение инфляции к целевому уровню 4% ожидается не ранее 2026 года. В этих условиях бизнесу и населению необходимо адаптироваться к высоким процентным ставкам и внимательно следить за динамикой цен при принятии финансовых решений.