Инфляция в России: 10% годовых и жесткая политика ЦБ Leave a comment

Инфляция в середине февраля 2025 года: темпы роста остаются высокими

Согласно последним данным Росстата, инфляция в России продолжает держаться на высоком уровне, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику Центрального банка. За период с 11 по 17 февраля 2025 года недельная инфляция составила 0,17%, что немного ниже показателя предыдущей недели (0,23%)[3]. Однако в годовом выражении инфляция достигла 10,00%, что значительно превышает целевой показатель ЦБ в 4%[3].

Динамика инфляции и ключевые факторы

С начала февраля рост потребительских цен составил 0,47%, а с начала 2025 года — 1,71%[3]. Основными драйверами инфляции остаются:

— Продовольственные товары: цены на фрукты и овощи выросли на 1,13%, на другие продукты питания — на 0,32%[1]
— Непродовольственные товары: рост цен замедлился до 0,06%[3]
— Услуги: повышение цен на 0,15%[3]

Особенно заметно подорожали:
— Мясные консервы для детского питания (+1,5%)
— Фруктово-ягодные консервы (+1,0%)
— Мороженая рыба (+0,6%)
— Говядина, сметана, ржаной хлеб и водка (+0,5%)[7]

Позиция Центрального банка и прогнозы

14 февраля 2025 года Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых[2]. Регулятор отмечает, что для возвращения инфляции к целевому уровню потребуется более длительный период жестких денежно-кредитных условий, чем прогнозировалось ранее[2].

ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год до 19-22% с ранее ожидавшихся 17-20%[2]. Это указывает на то, что регулятор готов поддерживать жесткую монетарную политику для борьбы с инфляцией.

Факторы, влияющие на инфляционную динамику

1. Перегрев экономики: высокие темпы роста ВВП и низкая безработица создают инфляционное давление[4].
2. Бюджетные расходы: значительное увеличение государственных расходов стимулирует спрос[4].
3. Кредитная активность: быстрый рост кредитования поддерживает потребительский спрос[4].
4. Курс рубля: ослабление национальной валюты способствует росту цен на импортные товары[8].

Прогнозы и ожидания

Аналитики SberCIB Investment Research прогнозируют, что Банк России может начать плавное снижение ключевой ставки до 19% к концу 2025 года при условии стабилизации инфляционных процессов и улучшения геополитической обстановки[8].

Однако большинство экспертов ожидают, что в ближайшие месяцы ЦБ сохранит жесткую денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией. Возможность дальнейшего повышения ставки также не исключается, если инфляционное давление продолжит нарастать[6].

Заключение

Инфляция в России в середине февраля 2025 года остается на высоком уровне, что вызывает обеспокоенность у Центрального банка и экономистов. Жесткая денежно-кредитная политика пока не привела к значительному замедлению роста цен. ЦБ готов поддерживать высокие процентные ставки в течение длительного периода для достижения целевого уровня инфляции. Ситуация требует пристального внимания и может оказать существенное влияние на экономическую политику и финансовые рынки в ближайшем будущем.